توقعات السوق لعام 2026 تقلبات جامحة، وفرص لا حصر لها

4. البيتكوين جريحة لكنها لم تمت

كانت سنة 2025 سنةً صعبةً على العملات المشفرة، واختتمت بيتكوين العام بتسجيل أول خسارة سنوية منذ عام 2022. فبعد صدمة الانهيار الكارثي المفاجئ التي أصابت العملة في أكتوبر، عجزت الأسعار عن التعافي بسبب هروب الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وطغيان الحيطة والحذر بشكل عام، مما زاد من حدة الهبوط السعري.

ولكن بالرغم من حركة السعر الهبوطية، قد يعود ثيران البيتكوين بقوة إلى المشهد في عام 2026. وفيما يلي الأسباب:

القوى الاقتصادية الكلية

قد تؤدي المؤشرات على تراجع التضخم وتباطؤ النمو إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة.

ومن المنظور التاريخي، عادة ما يرتفع سعر البيتكوين عند انخفاض أسعار الفائدة لأن انخفاض الفائدة يجعل الاحتفاظ بأصول لا تقدم عائداً (مثل البيتكوين) أقل كلفة مقارنة بالأصول التقليدية ذات العائد، أي أن تكلفة الفرصة البديلة ستنخفض.

ندرة المعروض

نظرًا لأن كميات هائلة من البيتكوين محتجزة في محافظ استثمارية طويلة الأجل وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، فقد أدى ذلك إلى جعل المعروض المتاح من هذه العملة شحيحًا، وهو أمر يمكن أن يكون دافعًا لارتفاع سعرها بقوة. ولغة الأرقام التي لا تكذب ولا تتجمل تؤكد ذلك، فحتى ديسمبر 2025، كان إجمالي ما تم تعدينه من العملة المشفرة ما يقرب من 19.96 مليون بيتكوين، وهو رقم يمثل أكثر من 95٪ من الكمية القصوى التي يمكن تعدينها والبالغة 21 مليون بيتكوين، أي أننا اقتربنا للغاية من نهاية المعروض.

على الجانب الآخر...

القوانين الضريبية

بدءًا من عام 2026، ستطبق الولايات المتحدة وبريطانيا والاتحاد الأوروبي قواعد جديدة للإبلاغ الضريبي تُلزم بورصات العملات المشفرة بالإفصاح عن جميع مبيعات المستخدمين. وقد يُؤدي هذا التشديد الرقابي إلى التأثير على سلوك المستثمرين ويقلص خصوصيتهم على المدى القريب.

MicroStrategy

في شهر ديسمبر 2025، كان إجمالي ما تمتلكه شركة MicroStrategy من عملات بيتكوين يبلغ 672.497 عملة تقارب قيمتها 61 مليار دولار، كما جمعت 2 مليار دولار كاحتياطي نقدي لدعم مركزها ولمنع البيع القسري لهذه الثروة التي تمتلكها من عملات البيتكوين.

وتواجه عملة بيتكوين تهديدًا وشيكًا بشكل غير مباشر حيث قد تتأثر العملة بالقرار المنتظر صدوره في يناير 2026 من المزود العالمي للمؤشرات، مؤسسة MSCI، والذي سيحدد ما إذا كانت الشركات المساهمة ذات الحيازات الكبيرة من العملات المشفرة ستظل مدرجة أم سيتم استبعادها من مؤشرات الأسهم الكبرى. فإذا قررت مؤسسة MSCI استبعاد سهم MSTR من مؤشراتها الرئيسية وتسبب ذلك في هبوط حاد في سعر السهم، فمن المرجح أن يؤدي ذلك إلى هبوط في سعر عملة بيتكوين أيضًا لأن شركة MSTR تمثل أهم نافذة استثمارية عامة على هذه العملة المشفرة.

التوقعات الفنية

• يُشكل مستوى 100.000 دولار مستوى نفسي شديد الأهمية، وقد يُؤدي استمرار ضعف سعر بيتكوين تحته إلى تمهيد الطريق نحو هبوط السعر إلى مستوى 77,500 دولار، ثم 54,000 دولار، وأخيراً 40,000 دولار.
• أما في حال ارتفاع سعر هذه العملة المشفرة مجدداً فوق مستوى 100.000 دولار، فقد تستهدف ثيران البيتكوين دفع العملة إلى أعلى مستوياتها التاريخية السابقة وتجاوزه.